龙之谷激活码

进口盈利持续 沪铝短线面临回落

2020年05月20日 10:27 2229次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

导读: 沪铝2007合约在3月维持短暂底部振荡之后,便展开一波凌厉上涨攻势。

沪铝2007合约在3月维持短暂底部振荡之后,便展开一波凌厉上涨攻势。其中最大的助推因素莫过于社会库存的持续大幅下滑,而库存下滑则是建立在上游惜售出货减少、贸易商囤货、下游补库等多环节共振基础之上。而在宏观情绪助推下,本周初有色板块集体收涨,而2007合约也一举突破前期12300—12600元/吨箱体振荡行情,最高上探至12970元/吨。此番上涨除了宏观因素外,中铝以高价位大量收货也起到助推作用。但基本面进口盈利窗口持续打开将对国内铝价形成压制,同时高利润也将促使铝厂套保资金入场,叠加消费回暖仍存不确定性,短期铝价或冲高回落。

成本处于低位

目前铝土矿价格有所回落,北方市场低品位铝土矿价格维持在350元/吨附近,南方市场在270元/吨附近,进口价格同样走低,维持在43美元/吨附近。前期氧化铝价格走低,迫使部分矿山做出让利。短期来看,国产铝土矿价格将继续承压,但由于矿石供应依旧偏紧,下跌空间有限。氧化铝价格在前期大幅下滑后,目前有小幅反弹并企稳迹象。其中氧化铝厂有较强的挺价意愿,但铝厂较强势,对偏高报价不太接受,价格整体维持在2200元/吨附近,短期内难有较大变化。预焙阳极价格较之前也有较大回落,华东地区维持在2700/吨左右。因此,电解铝平均成本整体处于低位,根据测算,全国完全平均成本在12170元/吨附近,而铝厂在当前利润下或有较强的卖出套保冲动。

供应压力较大

前期铝价走低迫使部分高成本电解铝厂陆续开始减产检修,截至4月底,约有20家电解铝厂进行或计划减产检修,涉及产能75.5万吨。但随着铝价逐步回升,行业利润有所提高,电解铝厂减产检修意愿有所下滑。根据阿拉丁数据显示,目前电解铝在产产能为3698万吨,总产能为4089万吨,当前的产能利用率处于高位。2020年预计电解铝新增产能为154万吨,新增产能集中在云南、内蒙古、广西等地,且内蒙古、云南地区的新增产能已如期投产,而今年计划复产产能为146万吨,新增及投复产产能共计300万吨左右,供应端压力仍存。另外,目前沪伦比值处于8.4的历史高位,进口盈利窗口已经连续打开半个月,当前进口吨铝利润在400元—600元之间,国外低价铝锭流入概率较大,也将对后期铝价形成压制。

消费回暖待定

下游消费在3月底便开始逐渐恢复,4月在一季度订单积压集中释放后表现较好,5月排单表现尚可,但对5月以后的订单部分厂商表现出较大不确定性。其中铝型材企业开工率变动不大,铝模板订单情况表现良好。工业型材企业订单较为分散,汽车产业复苏提升了部分需求,但出口相关的订单情况恢复缓慢。铝板带箔企业开工率基本持稳,但新增订单较前期略有不及。出口方面,对于出口占比较高的企业来说,面临较大库存压力。在铝价维持高位的情况下,下游囤货意愿大幅下降,目前均以按需采购为主,预计5月消费较4月持平概率较大。

龙之谷激活码当前宏观面存在较大的不确定性,且仍需警惕疫情的二次反弹。从基本面看,成本仍处于低位,铝厂有较强的套保意愿。同时,高沪伦比也将对国内铝价形成压制,叠加消费回暖力度有限,短期铝价冲高回落概率较大,操作上建议逢高沽空。

责任编辑:李铮

如需了解更多信息,请登录中国有色网:feng397.cn了解更多信息。

中国有色网声明:本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章,均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载,转载方必须与中国有色网( 邮件:mqk@feng397.cn 或 电话:010-63971479)联系,签署授权协议,取得转载授权;
凡本网注明“来源:“XXX(非中国有色网或非中国有色金属报)”的文章,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不构成投资建议,仅供读者参考。
若据本文章操作,所有后果读者自负,中国有色网概不负任何责任。